PESIMISMO EN "EL LADRILLO" TRAS LA SUSPENSIÓND E PAGOS DE MARTINSA-FADESA

No hay ya ninguna otra información de mayor relieve ni dimensiones que la que proporciona la empresa inmobiliaria del ilustre hombre de negocios, y del fútbol blanco, Fernando Martín, que bautizó a su empresa con su propio apellido, Martínsa. Martín, cuando aún el sector inmobiliario era el grandísimo negocio patrio, adquirió por cuatro mil millones la empresa fadesa a Manuel Jove, empresarios gallego que a estas horas debe estar brindando por la fortuna de su compañero de negocios. Jove tienen invertidos sus "ahorros" en acciones de BBVA, con la mayor tranquilidad...

LA GRAN SUSPENSIÓN DE PAGOS.- Cuando se empezó a hablar de burbuja inmobiliaria y de cómo algún día tendría que estallar un negocio que venía a significar un altísimo porcentaje en el Producto Interior Bruto, nadie podía imaginar que, fruto de la correspondiente crisis, se producirían suspensiones de pagos en cadena y que alguna de ellas supondría todo un récord por sus dimensiones. Es el caso que ahora mismo se está produciendo, y que ha podido ser contemplada en los últimos días con estupor e incredulidad. ¿Sería posible que una empresa de las dimensiones de la inmobiliaria Martinsa-Fadesa, líder en activos y suelo, presidida por un personaje bien conocido como Fernando Martín, se viera abocada a la suspensión de pagos, o concurso voluntario de acreedores? Y sin embargo, así ha sido, después de haber descendido en unos pocos días todos los escalones del infortunio: caída en bolsa, en apenas dos días, hasta la mitad de su valoración anterior y negativa de los grandes bancos a facilitarle un crédito de 150 millones de euros para hacer frente a las necesidades de liquidez más apremiantes.

UNA OPERACION BRILLANTE.- Algunos analistas sospechaban la felicidad del empresario Manuel Jove, quien hace algo más de un año había decidido vender por cuatro mil millones su empresa Fadesa a Fernando Martín. Jove ha colocado aquella importante cantidad lograda en acciones del BBVA, mientras Fernando Martín actuaba como ha venido siendo tradicional en el sector inmobiliario: recurriendo a la banca para conseguir los correspondientes créditos con los que adquirir la nueva propiedad. De manera que Martinsa-Fadesa nacía con un pasivo de más de cinco mil millones de euros. Esos 5.200 millones de deuda han terminado por ahogar a la promotora española con más activos y con más suelo, con bandos de las dimensiones de Caja Madrid, La Caixa y Banco Popular como principales acreedores. El desencadenante de la crisis, conviene reiterarlo, ha sido la negativa de la banca a prestar más dinero

¿CAÍDAS EN CADENA?.- El “ahora qué” no es menos angustioso: Se trata de saber qué futuro tienen los más de 800 trabajadores y esas cuantiosas deudas a las instituciones financieras. Y el temor a que el Caso Martinsa-Fadesa pudiera repetirse: Si cae la gran inmobiliaria, se ha escuchado en las últimas horas en el asustado sector inmobiliario, podrían caer de parecida manera otras inmobiliarias de menor tamaño y menor diversificación internacional. Una de las primeras decisiones de Fernando Martín, tras la suspensión de pagos, ha sido su dimisión como presidente del llamado G-14, el grupo de las principales inmobiliarias de España constituido, según dijeron, para intentar restablecer la buena imagen del sector. Otro de los miembros de este Grupo, el presidente de Asprima, José Manuel Galindo, ha hecho un llamamiento a las entidades financieras para que eviten circunstancias como las que atraviesa Martinsa Fadesa, dado que a tales bancos y cajas no les interesa convertirse en inmobiliarias. Y ha reclamado Galindo que bancos y cajas se comprometan a no restringir la financiación a los compradores, un comportamiento que ahora mismo está impidiendo que los demandantes de vivienda, a quienes se niegan créditos, tengan posibilidades de adquirir tales viviendas, de manera que crece y crece el stock...

DEUDA BANCARIA.- Han recordado los diarios de este martes, todos los cuales han destacado muy ampliamente la suspensión de pagos o concurso de acreedores, que Martinsa Fadesa ya estuvo a punto de caer en esta situación , cuando finalmente cerró la negociación de su deuda de 4.000 millones con 45 entidades financieras, entre ellas Caja Madrid, que prestó 800 millones, y La Caixa, que aportó algo menor cantidad. El préstamo sindicato incluía otros 400 millones del banco Popular. Y en ese acuerdo de mayo se incluían numerosos requisitos que Fernando Martín se ha visto incapaz de cumplir. Uno de ellos consistía en que en junio debía conseguir otro crédito de 150 millones para desarrollar proyectos de inversión en el exterior. Martinsa-Fadesa entendía que ese dinero se lo prestaría el banco público ICO, Instituto de Crédito Oficial, pero la institución de Economía se negó a comprometerse con un sector en estado de coma..., y del mismo modo reaccionaron las restantes entidades financieras. El ICO entiende que su tarea no es prestar fondos que se destinarían a refinanciar deuda. Los pasados jueves y viernes, todos los bancos dieron su respuesta negativa a Martinsa-Fadesa, y en los días siguientes se ha registrado la brusca caída de sus cotizaciones en bolsa...

DOS EXCEPCIONES.- Con excepción de los diarios El Periódico de Cataluña y Público, para lso restantes diarios de este martes, la suspensiónd e pagos de Martinesa-Fadesa es "la noticia" por excelencia, en sus primeras páginas y en sus páginas de información económica, por igual.

LOS DIARIOS.-
- El País: Martinsa-Fadesa, suspende pagos, dice en portada. Y en sus informaciones económicas: la inmobiliaria Martinsa protagoniza la mayor suspensiónd e pagos de la historia. Las inmobiliaeias cotizadas peirden el 80 por 100 de su valor.
- El Mundo: Martinsa fichó como núero dos al ejecutivo que le prestó mil millones, carlos Vela. Y en Economía: Un consejero de Caja Madrid cuestiona la vuielta del ejecutivo que prestó mil millones a Martinsa. La inmobiliaria vale hoy 3.200 millones menos que hace ocho meses, cuando empezó a cotizar tras su fusión con Fadesa. Fernando Martín presenta la mayor suspensión de pagos de la era del ladrillo.
- ABC: Martinsa, líder inmobiliario español, acuerda suspender pagos por la crisis. Y en Economía: La crisis se cobra su primera gran v´`ictima; Martinsa, líder inmobiliario suspende pagfos.. Activos de 10.800 millones contra una deuda de 4.000
- El Periódico de Cataluña no proporciona la menor información sobnre elasunto en su priomera pásgina, pero sí en sus informaciones económicas. La crisis inmobiliaria se cobra la suspensión de pagos de Martinsa. Gobierno y PP rehúsan intervenir para salvar empresas en crisis.
- La Vanguardia: Martinsa insta la masyor sus`pensiónd e pagos de España. Y en su secciónd e Economía: Martinsa suspende pagos con una deuda de unosx 5.100 millones, en la mayor insolvencia de la historia económica española. Sebastián ve lògico intervenir en empresas en crisis.
- La Razón: Martinsa, la mayor promotora inmobiliaroa, suspende pagos. Y en Economía: La principal promotopra española Martinsa-Fadesa suspende pagos. Necesitaba 150 millones para cerrar la refinanciación de su deuda. Mucho suelo en unos activos demasiado valorados. OPtra empresa más en la larga lista de inmobiliarias que no superan la crisia
- Público apenas proporciona una breve referencia en un recuadro en portada: Botín compra un banco en Reino Unido y Martìnsa-fadesa se declara en suspensión de pagos. Y no aparece mención alguna del asunto en su interior.
- Expansión: Martinsa-Fadesa suspende pagos. Y en su Interior: M-F protagoniza la mayor suspensión de pagos de la historia de España- Mal presagio para todo el sector.
- Cinco Días: Martinsa protagonzia la mayor suspensión de pagos española. Y en el interior: M-F entra en concurso con na deuda de 5.200 millones. El difícil papel del instituto de Crédito Oficial. El valor de mercado de la inmobiliaria quedó ayer en 680 millones de euros
- La Gaceta: Martinsa-Fadesa es la punta del iceberg. ¿Quién le seguirá?. Y en su interior: M-F se hunde en bolsa y estudia pedir el concurso de acreedores.. Otras empresas del sector también están a la espera de refinanciar sus abultadas deudas con las entidades bancarias: Reyal Urbis, Colonial, Metrovacesa...
- El Economista: Fadesa suspende pagos tras el fiasco del ICO por valor por casi seis mil millones de euros. Y en su interior: M-F presenta un concurso de acreedores de casi 6.000 millones. Moncoa intentó hasta el último momento que el ICO le concediera un crédito de 150 millones. Fadesa pierde la mitad de su valor en tan sólo dos días. la tierra tiembla bajo los pies de las grandes inmobiliarias. Todo el sector hace equilibrios para intentar seguir a flote y disminuir deuda. Martín tenía preparada la suspensión de pagos desde hacía una semana.
- Negocio: El desplome de Martinsa provoca fuertes pérdidas a Martín y Salazar. Y en su interior: El desplome de Martinsa provoca notables pérdidas personales a Martín y Salazar
- En Qué: Martinsa-Fadesa en suspensión de pagos -brevemente en portada. Y muy poco también en su interior: la segunda inmobiliaria de España se declara en suspensión de pagos. Una situación muy difícil. El viernes empezó la caída.
- En ADN: Martinsa protagoniza una quiebra financiera récord -gran titular de portada. Y en su inetrior: La constructora M-F sucumbe a la crisis del ladrillo por las graves dificultades de tesotería.

¿HABRÁ OTRAS MARTINSA-FADESA?.- Siempre se supo que el sector inmobiliario había crecido con la colaboración inapreciable y la generosidad de una banca que participaba con entusiasmo en sus planes y proyectos, en plena expansión y desarrollo. Los bancos y cajas no tenían el menor inconveniente en hacer sus correspondientes aportaciones para que las empresas compraran suelo y ampliaran sus desarrollo urbanísticos por doquier. Luego, llegó el desplome del sector, que inicialmente iba a ser lento y controlado, pero que aceleró la crisis de las hipotecas basura llegada de Estados Unidos, y que impuso en nuestro país un nuevo tiempo de mucha mayor exigencia en las cesiones de crédito de los bancos. En el Caso Martinsa-Fadesa, y en poco más de un año , hemos podido ver ejemplarizado un doble comportamiento bancario: Los bancos colaboraron con Fernando Martín a la hora de comprar por cuatro mil millones la empresa Fadesa a Manuel Jove. Asimismo, los bancos, hasta 45 mancomunados y puestos de acuerdo, todavía en mayo pasado, no tuvieron problemas en refinanciar esa deuda, ya elevada a cinco mil cien millones. Pero, a la tercera, hace unos pocos días, los bancos privados, y también el público ICO, se negaron a dar un nuevo crédito, de tan sólo 150 millones. Y ahí empezó el calvario de Fernando Martín, presidente del G-14, el lobby de las grandes inmobiliarias que había alzado su voz para, según dijeron sus portavoces –Martín y Pedro Pérez- mejorar la imagen de un sector con problemas de imagen.
Ahora, el temor es que esos “apalancamientos” tan frecuentes en el sector inmobiliario –o sea, comprarlo todo con créditos, sin inversión de medios propios- conduzcan a otros episodios parecidos, de otras inmobiliarias y constructoras altamente endeudadas...

QUE PIENSAN LOS PROMOTORES.- Una relevante personalidad de la APCE, Promotores Inmobiliarios, explicaba hace un par de días la situación del sector:Todas las medidas que contemplamos dependen tanto o más del ministerio de Economía que del de Vivienda. Entran dentro de las atribuciones de Pedro Solbes. Y Solbes ha lanzado algunos mensajes no sé si contradictorios, pero al menos distintos. Por una parte habló de la inconveniencia de intervenir para conseguir un ajuste artificial del sector inmobiliario, porque lo considera imposible a estas alturas. Se trata más bien de amortiguar ese ajuste para que el daño sobre el conjunto de la economía y sobre el propio sector sea el menor. Y en otras ocasiones, Solbes también ha señalado que el sector inmobiliario era un sector estratégico y que iba a estar atento a la evolución y que, de alguna manera, se podía tomar alguna medida...

EXCESOS DEL SECTOR.- Seguía diciendo esta personalidad de APCE: Con respecto a estas cuestiones, hay una teoría con la que yo no estoy nada de acuerdo. Sostiene esa teoría que el sector inmobiliario ha cometido unos excesos y estos excesos tiene que pagarlos. En ese diagnóstico sí coincidimos todos, en que el sector inmobiliario ha cometido unos excesos fundamentalmente por el lado de la oferta, y ya los está purgando. Pero por causa de esos excesos no podemos cruzarnos de brazos y dejar que caiga o se derrumbe el sector inmobiliario, porque a su vez, hay otra teoría que dice que cuanto más rápida sea la caída, antes se producirá la recuperación. Y no estoy de acuerdo, en absoluto: Cuanto más profunda sea la caída, más años vamos a tardar en recuperarnos. Y tenemos la experiencia de algunos países, por ejemplo Japón, en el que la caída fue muy rápida y muy profunda, y diez o doce años después aún no se ha recuperado... La estructura española de propiedad es muy distinta, por fortuna, a la que hay en Japón, pero creo que de lo que se trata es de conseguir que, dado que la caída parece inevitable, se amortigüe lo más rápida y eficazmente posible. Porque una caída de una gran profundidad llevará a que tardemos mucho más tiempo en recuperarnos...
No hay optimismo alguno entre los "del ladrillo"...
JOSE CAVERO