SEVEROS MANDOBLES AL RESCATE PORTUGUÉS Y AL NACIMIENTO DE BANKIA

MOODY´S CONTRA PORTUGAL Y ESPAÑA, Y TODOS CONTRA MODDYS
Es indudable que las llamadas agencias de calificación de ri4esgos, es decir, Moody´s y otras de su género, están en la cresta de la ola. Basta comprobar las portadas de los diarios de este jueves: Europa arremete contra las agencias de riesgo, La UE critica las agencias de calificación por ensañarse contra Portugal y España; Europa carga contra las agencias de calificación, Hartos de Moody´s, La CE carga contra Moody´s por las dudas sobre Portugal, La embestida de Moody´s sobre Portugal golpea de lleno a España; Ola de críticas a las agencias de calificación por torpedear el rescate de Portugal. Bruselas carga contra las agencias de rating por el golpe a Portugal las dudas sembradas por las agencias de calificación pinchan las bolsas; las agencias de rating se ensañan con la banca y y la UE se levanta en armas... Y son muchas las críticas y las páginas dedicadas a explicar un asunto en el que “llueve sobre mojado”: Las agencias -Moody´s, Fitch y Standard and Pooors- han venido teniendo un protagonismo extraordinario en los últimos tiempos. Sobre todo, se pudo de manifiesto cuando no quisieron ver, o negaron abiertamente, las dificultades que tenían algunos bancos norteamericanos, y que fueron la causa última o primera del estallido de la crisis económica y financiera que aún padecemos. Es decir, hace tiempo que tales agencias están “bajo la lupa” y su desprestigio es notorio. Pero siguen haciendo daño, al alentar las especulaciones en unos mercados ya de por sí sensibles y titubeantes... El caso de su exposición de dudas sobre la eficacia del rescate portugués ha colmado el vaso, y ha forzado a la Comisión Europea a replicar con fuerza. Una vez más, Europa amenaza con poner en pie su propia agencia de calificación, que vendría a ser réplica de las tres norteamericanas, nada preocupadas, por ejemplo, por la asombrosa y descomunal deuda “made in USA”... Las reacciones de políticos, financieros y medios informativos han sido este jueves abiertamente hostiles a Moody´s y sus colegas: “Hartos de Moody´s; ¿hasta cuándo Moody´s?”, se puede leer en algunos diarios... La más reciente y nada amable bienvenida la acaba de dar la más repetidas de esas agencias, Moody´s, contra el naciente banco español Bankia, al calificar por primera vez a la entidad, a la que dio una nota de Baa2, al borde de que sus emisiones de deuda pasen a tener un carácter especulativo. Sólo hay un escalón intermedio (Baa1) antes de que los bonos sean considerados de alto riesgo. Se señala, además, que en algunos puntos de la nota, Moody's resulta demoledora con Bankia, de la que destaca su "débil rentabilidad", "su vulnerabilidad a causa del deterioro adicional que pueden tener sus activos a pesar de la próxima inyección de capital de 4.000 millones y de que los activos más vulnerables se quedaron –antes de la segregación– en la matriz BFA", y "la dificultad de financiarse a causa de las restricciones que sufren la mayoría de los bancos españoles en los mercados". En resumen, la firma “descalificadora” recuerda que la base de capital de Bankia no es todo lo sólida que debería, y más teniendo en cuenta las dificultades por las que atraviesa la economía española. Eso sí, hay un plano positivo: Moody's resalta el acuerdo de no haber transferido a Bankia los créditos dudosos y en riesgo de serlo relacionados con la financiación para adquirir suelo. A Moody´s le ha replicado, en un comunicado, el grupo liderado por Rodrigo Rato, que considera que, a medida que se vayan haciendo efectivas las sinergias derivadas de la integración y se vayan generando todos los beneficios esperados, las calificaciones crediticias de la entidad mejorarán. Bankia explica también que la perspectiva negativa del rating está en línea con la que otorga a España y a todo su sector financiero, independientemente del nivel de rating de cada entidad. Con toda probabilidad, la calificación de Moody's a Bankia no habrá sorprendido a los inversores institucionales, que estudian estos días su participación en la oferta pública de suscripción de Bankia, que tiene previsto captar hasta 4.500 millones de euros antes de debutar en bolsa el próximo 20 de julio. Pero sí, quizás sí a los inversores particulares, a los que va dirigido el 60% de la oferta. Se subraya que unos y otros deberán confirmar, dentro de una semana, las órdenes que ya han ido cursando a los bancos colocadores. La salida a bolsa de Bankia –que coincidirá con la de Banca Cívica– se considera sistémica para dar un paso decisivo en la reestructuración del sistema financiero español. Si bien la semana pasada, y pese a las enormes dificultades del momento, el camino parecía despejado, ahora vuelven a arreciar los vientos contrarios a causa del recrudecimiento de la crisis de la deuda soberana. Cuando Bankia acabe consumando su salida a bolsa, es muy probable que deba admitir descuentos adicionales en el precio de las acciones. Por otra parte, otra de las agencias de calificación crediticia, Fitch, rebajó los ratings emisores a largo plazo de Banco Popular, hasta A- desde A con perspectiva negativa, y de Bankinter, hasta BBB+ desde A, con perspectiva estable. En el caso de Banco Popular, Fitch explicó que su decisión se debe a las débiles condiciones y perspectivas de la economía española, lo que puede suponer un crecimiento "más lento" del negocio bancario. La rebaja de Bankinter obedece a las expectativas de que continúen las dificultades de financiación para la entidad dada la incertidumbre en los mercados...
Moody´s, Fitch, S and P, tres voces que, según se comprueba demasiado a menudo, alientan la especulación y agitan los mercados. Pero han hecho muchos enemigos, y, desde hace un tiempo, se les vienen buscando “las cosquillas” y sus debilidades, para contraatacar sus opiniones generalmente descalificadoras contra todo y contra todos... Pese a tener techo de cristal.